Как рассчитать стоимость и доходность привилегированных акций

28.06.2025 в 22:25

Привилегированные акции имеют особые характеристики, требующие специфических методов расчета. Рассмотрим ключевые формулы и подходы к их оценке.

Основные параметры для расчета

Формулы расчета

1. Текущая доходность

Доходность = (Годовой дивиденд / Рыночная цена) × 100%

Формула: Ycurrent = (Dp / Pm) × 100

2. Оценка стоимости привилегированной акции

Цена = Годовой дивиденд / Требуемая доходность

Формула: V = Dp / r

Пример расчета

Расчеты:

1. Годовой дивиденд = 1 000 × 8% = 80 руб.
2. Текущая доходность = (80 / 950) × 100 = 8.42%
3. Теоретическая стоимость = 80 / 0.09 = 888.89 руб.

Особые случаи расчета

1. Акции с плавающим дивидендом

Формула: V = Σ (Dt / (1 + r)t)

Где Dt - дивиденд в период t

2. Акции с правом выкупа

Учитывается цена выкупа и срок до выкупа

Формула: V = (Dp / r) × [1 - 1/(1 + r)n] + Pcall / (1 + r)n

Факторы, влияющие на расчет

• Стабильность выплаты дивидендов
• Кредитный рейтинг эмитента
• Отраслевые риски
• Ставки по альтернативным инструментам
• Условия конвертации (если есть)

Сравнение с обыкновенными акциями

Заключение

Расчет привилегированных акций требует учета их фиксированной дивидендной политики и особенностей эмитента. Основные методы оценки основаны на дисконтировании будущих дивидендов, при этом важно учитывать рыночные условия и альтернативные возможности инвестирования.